金源照明冲A股IPO依赖海外市场增加业绩波动

本文摘要：广东金源灯光科技股份有限公司（下称“金源灯光”）透露了招股书，公司白鱼在深交所创业板上市，荐举机构为英大证券。资本邦得知，公司本次公开发行股票的数量不多达3,334.00万股，不高于本次发售后公司总股本的25％。金源灯光是一家专业专门从事LED移动灯光、LED相同灯光、光伏电池组件、LEDPCB等产品研发、生产、销售及涉及技术服务的企业。

广东金源灯光科技股份有限公司（下称“金源灯光”）透露了招股书，公司白鱼在深交所创业板上市，荐举机构为英大证券。资本邦得知，公司本次公开发行股票的数量不多达3,334.00万股，不高于本次发售后公司总股本的25％。金源灯光是一家专业专门从事LED移动灯光、LED相同灯光、光伏电池组件、LEDPCB等产品研发、生产、销售及涉及技术服务的企业。财务数据表明，2016年、2017年、2018年，金源灯光营收分别为3.64亿元、4.48亿元、4.56亿元；同期对应的净利润分别为4,306.73万元、5,111.20万元、6,042.32万元。

图片来源：金源灯光招股书金源灯光的产品主要出口非洲、亚洲、美洲、大洋洲等地区，公司的经营状况相当大程度上各不相同上述地区的市场情况。2016年至2018年，公司主营业务中外销收益的比重分别为74.70％、77.65％和68.47％，产品主要销往非洲、亚洲、美洲、大洋洲等地区。上述部分地区的政治不平稳、经济比较领先，若上述地区再次发生政治动荡不安、战乱或其他对贸易有利的事件，将不会对公司的销售收入产生较小有利影响。此外，2016年至2018年，金源灯光贴现账款的账面价值分别为11,152.98万元、13,704.51万元及16,021.59万元，占到流动资产的比例分别为42.04％、36.67％及37.52％，总体占到较为低。

公司部分客户产于于苏丹、布基纳法索、科特迪瓦等非洲国家，上述地区的国家外汇储备较较少，外汇政策不平稳，若未来上述国家经常出现更加有利的外汇短缺、外汇管制时，公司将面对无法及时交还货款的风险。另外，由于上述地区法律制度不完善，在客户经常出现债权人的情形下，公司通过司法途径展开跨国诉讼或仲裁的可玩性大、成本高、周期长，从而造成公司的货款重复使用不存在一定的不确定性，未来将面对一定的坏账风险。

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