钛白粉“牛市”已经结束?

本文摘要：近期，我国钛白粉市场价格经常出现1年多以来首次倒数暴跌走势，6月8日金红石型钛白粉华东地区平均价格已返回18450元/吨左右，较5月20日的19400元/吨暴跌近1000元/吨，其中部分企业的产品市场交易价格跌幅堪称早已超过2000元/吨以上，否意味著这轮“牛市”早已完结？ 中国钛白粉市场价格在2015年底尤达逢生，止跌回稳后，市场普遍认为这是合理的一轮声浪周期，是价值重返和市场杠杆的长时间反映。

近期，我国钛白粉市场价格经常出现1年多以来首次倒数暴跌走势，6月8日金红石型钛白粉华东地区平均价格已返回18450元/吨左右，较5月20日的19400元/吨暴跌近1000元/吨，其中部分企业的产品市场交易价格跌幅堪称早已超过2000元/吨以上，否意味著这轮“牛市”早已完结？　　中国钛白粉市场价格在2015年底尤达逢生，止跌回稳后，市场普遍认为这是合理的一轮声浪周期，是价值重返和市场杠杆的长时间反映。然而，谁也没想到钛白粉市场从声浪变成了翻转，进而走进一波“疯牛”行情，典型产品如金红石型钛白粉华东地区价格从2015年12月初的9800元/吨，持续上升至2017年5月下旬的19400元/吨，每吨产品价格在18个月内涨幅超过近10000元，而与之对应的前一次19400元/吨价格行情经常出现在2012年6月中旬，即上轮暴跌几经了42个月。

有业内仔细观察人士指出，钛白粉企业将近一年多来频密调价，且每一轮涨价的时间和金额都难以置信地凑巧，这应当是大企业间达成协议默契抱团涨价的结果，而且这一策略2016年实行效果非常明显。于是，当涨价已沦为一种习惯，那么就逐步有规律难以确定了。　　2017年以来业界对钛白粉市场价格上涨基本总结出有两条规律：一是大哥率领，大家跟上；二是每月一次，月底开始。　　然而，时间到了2017年5月下旬，市场却异常地安静，行业期望中的“坚决大哥”集结号一直没吹响！于是，出有问题了。

有贸易商开始抛货，但却遇上没人接盘的窘境，长时间价格未必有人要，低廉的价格不能是就越买就越低廉，价格市场更加内乱。　　此后国内市场开始两级分化，一部分生产商不受销售压力大的影响，部分产品价格开始暗降；另一部分生产商凭借出口和手头杨家订单，急剧前进生产，稳定市场价格。　　国内的“坚决大哥”继续休眠状态，国外的业界大佬们要求撑起大旗。　　此前的2016年10月初，就在中国市场钛白粉价格开始经常出现阶段性回升、成交价价格与企业出厂报价凌空之时，科慕公司（Chemours）及时公布了在亚太地区涨价的消息，当时毫无疑问给国内钛白生产商不吃了一颗定心丸，由此，在此后大部分涂料原材料价格回升调整的情况下，钛白粉价格却仍然结实向下。

　　面临本次市场经常出现的低迷迹象，国际钛白粉巨头如科斯特公司（Cristal）、亨斯迈公司（Huntsman）等5月下旬首先跳跃出来加油，陆续高调宣告6月1日起之后涨价的消息。　　然而，市场并没如预期经常出现恶化，交易价格焦点每日都在向上回升中。

　　没有办法，科慕公司不得已于6月8日出面宣告，自2017年7月1日起，其在大中国地区销售的所有规格的Ti-Pure?钛白粉价格将下调200美元/吨，类似型号如R-960、TS-6200、TS-6300、R-105和R-108将提价300美元/吨。　　这次，科慕能否再度力挽狂澜，驱动早已走的“牛市”再度向下？　　分析表明，对于目前一线大型企业来讲，他们的供货顺序主要为出口-直供-经销商。也就是说每月生产出来的货源第一自由选择确保出口。主流企业出口量能占到其总产量比重大约0%～40%，更加有部分企业能占到一半左右，其次就是直供终端客户，占到比约在30%～40%，*后才不会给经销商做到销售。

因此，在出口和下游市场需求充沛时，钛白企业每月生产出来的产品基本都出口或给下游工厂，有时主要经销商很难每月获得他们的合约量，不能等候。然而，一旦出口和消费市场经常出现问题，一线品牌企业也不能向经销商低头。　　而对于一些二三线品牌的中小型企业来说，销售压力不会更大一些，出口量很难做到大，基本以内销居多，再加缺少差异化优势，企业销售无以有显著竞争力。在目前整体新的单量减少的情况下，中小型钛白粉企业的销售压力大大减少，虽然其表面上追随主流企业保持报价平稳的策略，但实则在整体交易中多采行一单一讲策略，造成在市场萧条情况下，这些企业*降价。

　　成本方面，近期钛精矿价格大幅度下降，攀西地区38品位以上钛中矿价格在850-900元/吨（不含税）左右，46品位10钛精矿价格在1400-1650元/吨（不含税）左右，大型矿商报价在1880-1930元/吨（不含税）左右。　　比起4月20日的高点，钛精矿价格跌幅早已超过21%以上。订购方多从容，市场询盘也较较少，报价恐慌使矿商订单量大幅膨胀，机动性较强的小型矿商因库存压力较小，销售意愿较强，所以大大拉低市场实单成交价，甚至有传1300元/吨（不含税）的少量成交价记录。

　　而攀枝花丰源矿业46品位10钛精矿将要开产，供应末端销售压力或再行减小。　　成本压力的上升对钛白粉生产商更进一步关上降价空间将是最重要承托。

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